進入5月以來，沿海煤炭市場仍呈供大于求走勢，港口煤炭交易冷清，煤炭疏港困難狀況未變。在下游需求疲軟的情況下，港口庫存還在持續(xù)增加。下水煤價格跌勢依舊，截止5月9日，秦皇島港市場煤交易價格已經(jīng)從月初的630元/噸跌至610元/噸。秦皇島港已出現(xiàn)5500大卡煤硫0.8平倉價610元/噸、5000大卡煤平倉價520元/噸的報價，市場已有拋貨現(xiàn)象。曹妃甸港5500大卡動力煤有605元/噸成交的，有些不夠裝船的散貨甚至在595元/噸左右即可成交。5500大卡動力煤已經(jīng)出現(xiàn)了600元/噸以下的實際成交價。“煤價破六百”已成現(xiàn)實。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，盡管CCTD秦皇島動力煤價格已經(jīng)持續(xù)下降了一個多月，煤價的累計跌幅也比較大，但是由于環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場的運行環(huán)境仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，促使近期該地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格繼續(xù)延續(xù)下行趨勢，其內(nèi)在（主觀）因素主要有以下四個方面：

其一，主要煤炭發(fā)運港口的“貨船比”指標(biāo)對煤價的下行壓力增大。根據(jù)數(shù)據(jù)報表，環(huán)渤海地區(qū)四個主要煤炭發(fā)運港口（秦皇島、黃驊、曹妃甸、國投京唐港）的“貨船比”指標(biāo)（即所述四個港口的煤炭庫存總量與同期四港錨地待裝煤炭船舶數(shù)量的比值；合理估值區(qū)間6-8，市場表現(xiàn)為供求相對平衡；估值大于8時，市場表現(xiàn)為供大于求、煤價承壓：估值小于6時，市場表現(xiàn)為供不應(yīng)求、煤價受托），不僅連續(xù)多日在合理估值區(qū)間的上線運行，而且保持向上趨勢，顯示環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格的下行壓力進一步增大。

其二，消費企業(yè)的采購熱情未見提高。盡管環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格已經(jīng)出現(xiàn)深度回調(diào)，其中5500大卡動力煤目前的現(xiàn)貨價格已經(jīng)比3月底下跌了幾十元，但是從近期國內(nèi)海上煤炭運價的走勢上看，4月中旬以來一直保持平穩(wěn)運行態(tài)勢，表明消費企業(yè)的采購熱情未見提高，繼續(xù)對環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格產(chǎn)生不利影響。

其三，主要消費企業(yè)的電煤庫存已經(jīng)合理。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤庫存水平從4月中旬開始平穩(wěn)增加，目前已經(jīng)比4月上旬的低點水平增加了300多萬噸，接近了1200萬噸，已經(jīng)超過去年同期水平，電力企業(yè)的煤炭采購熱情有所降低。在此基礎(chǔ)上的溫和“補庫”行動，對環(huán)渤海地區(qū)動力煤需求的拉動作用有限，尚無法起到支撐該地區(qū)動力煤價格回升的拉動作用。

其四，對市場預(yù)期延續(xù)悲觀情緒。隨著對環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格下行認(rèn)識上的高度統(tǒng)一，市場上的悲觀情緒逐漸蔓延，促使從產(chǎn)地到消費地整個流通鏈條上的煤炭價格下降。在與之關(guān)聯(lián)度較高的晉陜蒙地區(qū)，煤炭出礦價格進入階梯型下行通道，價格的跌幅逐漸放大；在環(huán)渤海地區(qū)各發(fā)運港口，煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)的恐慌性降價和拋售行為再度出現(xiàn)；與此同時，消費企業(yè)借動力煤價格下行之機，反復(fù)壓低動力煤采購價格，迫使現(xiàn)貨動力煤成交價格連環(huán)下降。

此外，從外在因素看，自今年3月初開始，國家相關(guān)部門針對國內(nèi)動力煤價格上漲和高位運行所采取的一系列措施和行動，已經(jīng)使得市場預(yù)期發(fā)生重要改變，并且是導(dǎo)致近一個多月以來國內(nèi)動力煤價格不斷下降的重要因素之一，預(yù)計未來一段時期國內(nèi)動力煤價格仍將呈現(xiàn)“易降難升”態(tài)勢。