近期國內(nèi)動力煤市場漲跌互現(xiàn)。北方港口動力煤價格依舊延續(xù)下行態(tài)勢，受霧霾天氣影響，北方各個港口庫存持續(xù)攀升，加之近日神華集團公布17年1月份長協(xié)現(xiàn)貨品種月度價格，相較于2016年12月21日發(fā)布的現(xiàn)貨價格整體下調(diào)，一定程度上助長了市場的悲觀情緒，下游需求疲軟致使港口現(xiàn)貨交易冷清。主產(chǎn)區(qū)陜西地區(qū)因多數(shù)煤礦已完成2016年生產(chǎn)任務，提前進入春節(jié)假期，且礦上存煤較少，導致該地煤炭供應緊張，煤價出現(xiàn)不同幅度的上漲。山西、內(nèi)蒙古地區(qū)動力煤市場運行平穩(wěn)，臨近春節(jié)假期，多數(shù)煤礦開始控制產(chǎn)量，煤炭供應量受限，但是由于下游需求也不旺，整體市場供求相對平衡，煤價波動范圍較小。后期隨著煤礦陸續(xù)放假停產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量將進一步縮緊，但是由于冬季用煤高峰期已過，下游采購需求也將會進一步減弱，預計春節(jié)前動力煤市場波動范圍將縮小，煤價整體持穩(wěn)。

一、主產(chǎn)地市場

1. 內(nèi)蒙古地區(qū)：近期內(nèi)蒙古地區(qū)動力煤市場運行平穩(wěn)，煤價波動范圍較小。前期受安全大檢查的影響，許多手續(xù)不全、不達標、年產(chǎn)低的煤礦關停后至今未恢復生產(chǎn)，目前在產(chǎn)的煤企也都限量生產(chǎn)，整體產(chǎn)能釋放受限。有礦方表示，最近下游采購積極性較差，礦上拉煤車變少，迫于銷售壓力煤價小幅下調(diào)。也有礦方反映，目前礦上銷售還可以，基本能實現(xiàn)產(chǎn)銷平衡，年前煤價暫無調(diào)整計劃。

日前內(nèi)蒙古自治區(qū)政府新聞辦宣布，2016年內(nèi)蒙古在煤炭、鋼鐵“去產(chǎn)能”中，不僅完成目標任務，且走在中國前列。在推進化解煤炭、鋼鐵過剩產(chǎn)能，引導企業(yè)兼并重組上，內(nèi)蒙古共關閉煤礦10處、產(chǎn)能330萬噸，關停違規(guī)煤礦23處、產(chǎn)能1.6億噸，實現(xiàn)生產(chǎn)煤礦按276天減量化生產(chǎn)，嚴控煤礦超能力生產(chǎn)。在國家“去產(chǎn)能”政策的背景下，內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭市場將更加平穩(wěn)有序運行。

臨近春節(jié)假期，多數(shù)煤礦開始控制產(chǎn)量，煤炭供應量受限，但是由于下游需求也不旺，整體市場供求相對平衡，預計短期內(nèi)蒙古地區(qū)動力煤市場將以穩(wěn)為主。

2.山西地區(qū)：近期山西地區(qū)動力煤市場弱勢運行。臨近年關，多數(shù)煤礦出于安全考慮，控制煤炭生產(chǎn)量。受霧霾天氣影響，下游多數(shù)用煤企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)或減產(chǎn)，礦上采購量較前期有所下滑。雖然目前的銷售沒有前幾個月火爆，但整體也能維持產(chǎn)銷平衡的狀態(tài)。某礦方表示，由于前期定的價格過高，致使礦上拉煤車較少，1月5日起開始下調(diào)價格清理礦上庫存。

山西省政府日前公布《山西省“十三五”綜合能源發(fā)展規(guī)劃》，“十三五”期間，山西省將科學合理控制煤炭生產(chǎn)總量，進一步完善落后產(chǎn)能退出機制，堅持依法依規(guī)淘汰落后產(chǎn)能，制訂中長期產(chǎn)能退出規(guī)劃，確定退出責任主體和時間表、分布圖；健全礦業(yè)權二級市場，推行落后產(chǎn)能市場化退出機制；對違法礦業(yè)權，或長期占而不采的企業(yè)，要依法強制退出。這一舉措將進一步加大山西地區(qū)煤炭資源整合、兼并重組力度。

近期受霧霾、雨雪天氣影響，從山西汽運到港口的煤炭運輸受到略有影響，但由于北方港口庫存持續(xù)高位，一定程度上給山西地區(qū)動力煤市場帶來悲觀氣氛。由于當前產(chǎn)地煤炭供應需求相對平衡，短期內(nèi)山西地區(qū)煤價仍將維持弱勢運行的態(tài)勢。

3. 陜西地區(qū)：近日陜西榆林地區(qū)煤價再次開啟上漲模式，黑龍溝煤礦水洗沫煤上漲30元/噸，榆樹灣煤礦整體價格上漲15元/噸，更有個別煤礦一天內(nèi)煤價上漲50元/噸。元旦期間多數(shù)煤礦停產(chǎn)放假，還有一部分煤礦已經(jīng)關停進入春節(jié)假期，且礦上存煤較少，導致該地煤炭供應緊張，煤價出現(xiàn)不同幅度的上漲。

據(jù)悉目前礦上拉煤的車較少，受霧霾、雨雪等惡劣天氣影響，河北、山西、河南等地發(fā)往榆林地區(qū)的貨車減少。近期陜西去往各地的汽運費漲跌互現(xiàn)，部分地區(qū)因雨雪天氣交通條件較差，運費有所上漲，但是漲幅較小，司機拉運積極性明顯降低，致使礦上交易稍顯冷清。

后期隨著煤礦陸續(xù)放假停產(chǎn)，陜西地區(qū)煤炭產(chǎn)量將進一步縮緊，但是由于冬季用煤高峰期已過，下游采購需求也將會進一步減弱，預計春節(jié)前陜西地區(qū)動力煤市場波動范圍將縮小，煤價整體持穩(wěn)。

4.山東地區(qū)：本周華東地區(qū)煤礦出礦價維持平穩(wěn)，港口煤價出現(xiàn)小幅下滑。據(jù)了解，華東煤礦聯(lián)合保價意愿較強，加之下游電廠庫存偏低，預計價格有望繼續(xù)維穩(wěn)。港口方面，前期受北方港口煤價下調(diào)帶動，價格出現(xiàn)了持續(xù)走低，但隨著年末的臨近，港口煤價開始走穩(wěn)，繼續(xù)下滑幅度有限，有望在春節(jié)前恢復平穩(wěn)走勢。

5.西南地區(qū)：西南地區(qū)部分煤礦繼續(xù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，區(qū)內(nèi)供應量仍顯不足。為了保證電煤供應，區(qū)內(nèi)部分省份積極采取措施來穩(wěn)定煤價，本周價格繼續(xù)走穩(wěn)。煤電中長期合同被認為是穩(wěn)定煤炭供應、化解煤電運行風險、維護煤炭市場平穩(wěn)運行的有效推手。貴州省也在2016年底召開會議積極推進中長期合同執(zhí)行，預計后期市場將進入長協(xié)合同時代，市場走勢趨于平穩(wěn)。

二、港口市場：近期北方港口動力煤市場煤價繼續(xù)下行，現(xiàn)貨交易冷清。目前Q5500S＜1成交價在595-605元/噸，Q5000S＜1成交價在545-555元/噸。元旦放假期間，環(huán)渤海霧霾天氣較多，港口積壓船舶增多，吞吐量持續(xù)回落致港口庫存攀升，而下游電廠庫存相對維持于低位，可見當前電廠的補庫積極性并不是很高。據(jù)悉部分電廠已經(jīng)完成春節(jié)期間的儲煤所需，受環(huán)保檢查影響，下游多數(shù)用煤企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)或減產(chǎn)，電廠日耗量也將隨之回落，后期采購需求也將有所減緩。12月29日開始，呼局下調(diào)到港煤炭運價，煤炭到港價格成本進一步縮減，加之在港口庫存持續(xù)高位和下游需求疲軟的影響下，預計春節(jié)前北方港口動力煤市場仍會緩慢下跌。

1.環(huán)渤海港地區(qū)：本周環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于593元/噸，環(huán)比上期持平，較去年同期上漲59%。分析認為在春節(jié)假期將至、煤價持續(xù)下跌的背景下，主動停產(chǎn)煤礦增多，部分煤礦甚至提前放假，煤炭企業(yè)發(fā)運熱情減弱，致使大秦線等主要線路的煤炭發(fā)運量較前期有所回落，港口供應量同步收窄，煤價下行壓力趨緩。在經(jīng)過連續(xù)兩個月的下跌后，環(huán)渤海動力煤價格下行動能得到明顯釋放。此外，近期隨著煤炭市場開始出現(xiàn)一些積極變化，市場恐慌情緒收斂，促使環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格走穩(wěn)。

2.南方重要接卸港：新年伊始，并未給動力煤市場帶來新氣象，港口煤價繼續(xù)維持下滑走勢，本周，南方港口煤價集體走低，其中廣州港煤價下調(diào)10-20元/噸，江陰港煤價下調(diào)10元/噸，寧波港(5.14 +0.00%,買入)5000大卡動力煤大幅走低30元/噸。據(jù)了解，近期貿(mào)易商都關注神華、中煤等大企業(yè)的價格調(diào)整情況，港口成交較少，報價高低不一，隨著沿海電廠庫存的不斷下滑，預計后期將有少量補庫需求。并且，受霧霾天氣影響，運輸首先，廣州港庫存調(diào)入量減少，庫存出現(xiàn)大幅走低，庫存的走低或給價格形成一定支撐。

三、進口市場

1.國際三港：本周國際三港動力煤持續(xù)下滑。截至12月28日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格為90.46美元/噸，環(huán)比下降2.22美元/噸，跌幅為2.40%；南非理查德港動力煤價格指數(shù)82.94美元/噸，環(huán)比下降2.56美元/噸，降幅為4.16%；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)89.29美元/噸，環(huán)比下降7.09美元/噸，降幅為7.36%。

2.國際干散貨市場：波羅的海貿(mào)易海運交易所干散貨運價指數(shù)周三上漲，受海岬型船運費勁升帶動。整體干散貨運價指數(shù)升16點，或1.68%，報969點。該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運輸費用。波羅的海海岬型船運價指數(shù)上升136點，或8.84%，至1,674點。海岬型船舶日均獲利增加1,133美元，報12,410美元。該型船舶的通常運載量為15萬噸?！昂ａ敌痛缮⒇浐竭\今年開局強勁上升，因太平洋(5.26 -0.19%,買入)市場可獲得的噸位明顯收緊，”ClarksonsPlatou分析師在報告中指出。波羅的海巴拿馬型船運價指數(shù)跌4點或0.49%，報807點。日均獲利降33美元，報6,459美元。該型船舶的通常運載量為6-7萬噸。較小型船舶中，超靈便型船運價指數(shù)大跌23點，至820點；靈便型船運價指數(shù)跌20點，報539點。

四、下游行業(yè)

1.電力行業(yè)：2016年12月30日-2017年1月5日，沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能）電煤平均庫存總量1103.63萬噸，較上周下跌44.16萬噸，跌幅3.85%。六大電廠平均日耗總量70.47萬噸，較上周漲4.57萬噸，漲幅6.94%。在港口庫存高位不下的同時，電廠庫存卻持續(xù)低位，煤電雙方價格博弈激烈。國家發(fā)改委在提出建立最低庫存和最高庫存制度時，曾指出電廠庫存要達到15天以上的合理水平。目前沿海六大電廠煤炭庫存可用天數(shù)維持在16天左右，可見當前電廠囤貨意愿并不強，庫存持續(xù)回落態(tài)勢。

2.水泥行業(yè)：南方部分市場水泥價格出現(xiàn)下跌，主要是由于水泥企業(yè)受到年底銷售任務壓力，以降價促進銷量增長。臨近春節(jié)，水泥需求趨于下降，預計月內(nèi)價格將保持平穩(wěn)為主，下跌空間不大。

3.化工行業(yè)：本周內(nèi)地甲醇市場回調(diào)為主。內(nèi)地市場雖節(jié)后部分地區(qū)裝置重啟，但下游需求欠佳，加之天氣原因導致物流運輸不暢，內(nèi)地企業(yè)出貨壓力激增。傳統(tǒng)下游需求慘淡，導致西北地區(qū)庫存壓力增大，讓利出貨。山東地區(qū)在西北低價貨源的沖擊下，不斷下調(diào)價格，山東地區(qū)下游剛需存在，企業(yè)出貨尚可。華北地區(qū)環(huán)保重壓之下，價格也逐步下調(diào)，河北地區(qū)因天氣原因省外貨源無法到達，市場暫穩(wěn)。截至周四，山東市場均價為2789元/噸，環(huán)比下滑1.69%，內(nèi)蒙市場均價為2471元/噸，環(huán)比下滑3.73%。

五、后市展望

1.宏觀經(jīng)濟：中國科學院預測科學研究中心預測，2017年中國經(jīng)濟將平穩(wěn)增長,預計全年GDP增速為6.5%左右,增速較2016年下降約0.2個百分點。預計2017年中國第一產(chǎn)業(yè)增加值增速為3.7%,第二產(chǎn)業(yè)為6.0%,第三產(chǎn)業(yè)為7.5%。消費、投資和凈出口對GDP增速的拉動分別為4.5、2.4和-0.4個百分點。預計2017年中國經(jīng)濟增長呈現(xiàn)前高后低趨勢,一季度為6.6%左右,二、三季度為6.4%左右,四季度為6.5%左右。

2.供需預測：隨著春節(jié)假期臨近，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦陸續(xù)放假關停，多數(shù)煤礦出于安全考慮，煤炭生產(chǎn)量不大，整體煤炭產(chǎn)能受限。受霧霾天氣影響，下游用煤企業(yè)開工率降低，煤炭采購量下滑。電廠方面的庫存也持續(xù)低位，目前沿海六大電廠煤炭庫存可用天數(shù)維持在16天左右，當前電廠囤貨意愿不強，采購積極性較差，煤炭整體供需相對平衡。

3.市場心態(tài)：產(chǎn)地方面受采購需求疲軟的影響，礦方對后市持消極態(tài)度。在港口庫存高位不下的同時，電廠庫存持續(xù)低位，煤電雙方價格博弈激烈，下游貿(mào)易商對后期動力煤價格走勢普遍看跌。

4.后市預測：春節(jié)臨近，下游需求采購逐步放緩，電廠冬儲也已漸進尾聲，預計春節(jié)前雖國內(nèi)動力煤市場弱勢下行的態(tài)勢難改，但市場波動范圍將縮小，煤價整體持穩(wěn)。