煤電價格聯(lián)動落空，對于日子本就不好過的煤電企業(yè)而言，并不是好消息。《經(jīng)濟參考報》記者調(diào)研采訪了解到，2017年國家設(shè)定的煤炭價格合理區(qū)間在500元/噸至570元/噸，在電價沒能同步上漲的情況下，煤電企業(yè)面臨的成本壓力依然無法減輕，地方政府甚至還要求讓利于用電企業(yè)，加之煤電產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，全行業(yè)面臨虧損風(fēng)險。但同時區(qū)域分化明顯，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望“先富起來”。

  煤電價格聯(lián)動落空

  “我們預(yù)計今年煤炭價格上漲的空間不大，但如果維持目前的煤價、電價不變，今年電廠可能虧損超過一個億，連流動資金都會出現(xiàn)困難。”寧夏電投西夏熱電有限公司一位負(fù)責(zé)人說。

  期盼已久的“漲電價”落空，讓煤電企業(yè)甚是憂心。據(jù)了解，煤電價格聯(lián)動機制經(jīng)歷數(shù)次修改，2015年完善后的最新一版規(guī)定，以2014年為基準(zhǔn)年，以年度為周期，依據(jù)向社會公布的中國電煤價格指數(shù)和上一年度煤電企業(yè)供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗，測算煤電標(biāo)桿上網(wǎng)電價。當(dāng)年4月與2016年1月，由于煤價持續(xù)下跌，該機制觸發(fā)，燃煤機組標(biāo)桿上網(wǎng)電價分別下調(diào)0.018元/千瓦時和0.03元/千瓦時。

  然而，隨著煤炭化解過剩產(chǎn)能的推進(jìn)，去年6月開始電煤價格連續(xù)上漲，到11月全國電煤價格指數(shù)達(dá)到521.66元/噸，環(huán)比上漲11.2%，同比上漲59.6%，創(chuàng)2014年1月份以來的最高值。之后在發(fā)改委的多項政策干預(yù)下，煤價有所回落，但仍高于上年同期。

  華北電力大學(xué)教授袁家海表示，2016年下半年，隨著煤炭價格上升，煤電企業(yè)生產(chǎn)成本平均上升了0.04元/千瓦時至0.06元/千瓦時?！督?jīng)濟參考報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在A股以煤電為主營業(yè)務(wù)的30家上市公司中，2016年前三季度整體營業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長的比例為70%，只有30%實現(xiàn)了持平或者正增長。

  中債資信評估有限責(zé)任公司王聞達(dá)研究團隊選取了火電上市或發(fā)債企業(yè)共47家測算，預(yù)計2016年全國平均度電盈利空間下降超過50%，其中華南、華東地區(qū)度電盈利空間降幅較小，西北、華北蒙晉地區(qū)度電盈利空間下降超過100%，已出現(xiàn)虧損，東北、西南地區(qū)也接近虧損線。

  在此之下，啟動煤電價格聯(lián)動機制的呼聲再起。但是，國家發(fā)改委表示，本期全國電煤價格指數(shù)平均為每噸347.5元，中國電力企業(yè)聯(lián)合會公布的年度燃煤電廠供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗為每千瓦時319克。根據(jù)煤電價格聯(lián)動計算公式測算，2017年煤電標(biāo)桿上網(wǎng)電價全國平均應(yīng)上漲每千瓦時0.18分錢。由于聯(lián)動機制規(guī)定，標(biāo)桿上網(wǎng)電價調(diào)整水平不足每千瓦時0.20分錢時，當(dāng)年不調(diào)整，調(diào)價金額納入下一周期累計計算。據(jù)此，2017年1月1日全國煤電標(biāo)桿上網(wǎng)電價將不作調(diào)整。

  雙重擠壓下成本難消化

  在上網(wǎng)電價不作調(diào)整的情況下，煤價成為火電企業(yè)“生死”的關(guān)鍵因素。最新公布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)(BSPI)在1月4日至10日報告期內(nèi)，報收于592元/噸，周環(huán)比下行1元/噸。

  近日國家發(fā)改委聯(lián)合煤炭、電力、鋼鐵協(xié)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》，提出以重點煤電合同價為基礎(chǔ)，建立價格異常波動預(yù)警機制。價格波動上下6%以內(nèi)為正常價格，不采取調(diào)控措施；價格波動上下6%至12%為價格輕度上漲或下跌，重點加強市場檢測；價格上下波動12%以上為價格異常波動，啟動平抑煤炭價格異常波動的響應(yīng)機制。

  “根據(jù)2017年長協(xié)價基礎(chǔ)價格535元/噸測算，2017年煤價在500元/噸到570元/噸為正常價格；價格在570元/噸至600元/噸或470元/噸至500元/噸之間為價格輕度上漲或下跌；價格在600元/噸以上或470元/噸以下為價格異常上漲或下跌?！鄙耆f宏源分析師周泰表示。

  據(jù)王聞達(dá)研究團隊測算，在當(dāng)前上網(wǎng)電價下，全國電煤價格指數(shù)和環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)的盈虧平衡點分別為450元/噸和535元/噸，2016年11月電煤價格水平下火電整體已處于全行業(yè)虧損狀態(tài)。

  “根據(jù)煤質(zhì)的不同，現(xiàn)在每噸煤的價格在320元到430元不等，2017年煤價再繼續(xù)大幅上漲的可能性不大，即便如此，電廠夾在中間受兩頭擠壓，盈虧難以平衡?！睂幭囊患覅⑴c“西電東送”的火電廠負(fù)責(zé)人說，煤炭價格去年下半年暴漲，給煤電造成巨大的成本壓力，現(xiàn)在電價沒有同步上漲，而且當(dāng)前供給側(cè)改革中，降成本是一個重要工作，電價在工業(yè)企業(yè)尤其是寧夏的工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本中所占的比重大，地方政府甚至還要求讓利于用電企業(yè)，在這種雙重壓力下，煤電的成本如何消化，是一個嚴(yán)峻的考驗，虧損的風(fēng)險大。

  《經(jīng)濟參考報》記者在采訪中了解到，煤價上漲引發(fā)了上下游產(chǎn)業(yè)的連鎖反應(yīng)，壓力不僅傳導(dǎo)給火電廠，還對下游用電企業(yè)造成影響?！拔覀冎皡⑴c電力直接交易，簽訂的協(xié)議延續(xù)到2017年一季度，電廠的讓利，加上政府調(diào)節(jié)基金，降幅是每千瓦時3分，對我們而言每噸成本降低了180元。但是現(xiàn)在電廠日子也不好過，給我們的供電就沒有保障，不能滿負(fù)荷享受電力直接交易的優(yōu)惠?！睂幭暮团d冶金耐火材料公司副總經(jīng)理顧文華表示。

  面臨大面積虧損分化明顯

  煤電行業(yè)面臨的問題并不止于此。據(jù)了解，預(yù)計2016年煤電的裝機規(guī)模9.5億千瓦左右。還有一批已經(jīng)開工和下達(dá)規(guī)模的項目，特別是民生項目，即將陸續(xù)建成投產(chǎn)。此外，現(xiàn)在全國還有1.8億已經(jīng)拿到“路條”和規(guī)模的項目。

  而現(xiàn)實情況是，近兩年全社會用電量增速在不斷下滑，2015年僅為0.5%，2016年1月至11月份同比增長5.0%，增速比上年同期提高4.2個百分點。在此之下，全國火電設(shè)備平均利用小時數(shù)已經(jīng)連續(xù)下滑，2015年是4468小時，2016年前11個月是3756小時，同比降低204小時，為2005年以來同期最低水平。

  “2016年預(yù)計也就4300小時左右，2017年還會更低，估計在4100小時左右?！眹夷茉淳志珠L努爾·白克力表示，隨著煤價的回升和煤電裝機的攀升，2017年煤電企業(yè)面臨全行業(yè)虧損風(fēng)險。控制不好的話，就極有可能重蹈煤炭的覆轍。中央經(jīng)濟工作會議重點提了煤電的過剩問題，我們要高度重視，進(jìn)一步加大調(diào)控力度，該減速的減速，該剎車的必須剎車，特別是那些高耗能、高污染、未取得合法審批建設(shè)手續(xù)的項目。

  在去年連發(fā)數(shù)文急踩剎車的基礎(chǔ)上，2017年能源局將下力氣解決煤電的問題，調(diào)控好煤電建設(shè)節(jié)奏，加快煤電結(jié)構(gòu)優(yōu)化和轉(zhuǎn)型升級，繼續(xù)實施煤電規(guī)劃建設(shè)風(fēng)險預(yù)警機制，對于紅色預(yù)警省份嚴(yán)控自用煤電規(guī)劃建設(shè)，嚴(yán)格落實緩核、緩建等調(diào)控措施。根據(jù)受端省份電力市場需求，合理安排電力建設(shè)投產(chǎn)時序，按需推進(jìn)煤電基地外送項目規(guī)劃建設(shè)。繼續(xù)加大淘汰落后煤電機組力度，重點淘汰改造后仍不符合能效環(huán)保要求的機組。

  在《經(jīng)濟參考報》記者采訪中，一些火電企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，火電行業(yè)應(yīng)優(yōu)化產(chǎn)能，加快淘汰落后產(chǎn)能，同時，要多元化發(fā)展，不僅要發(fā)展煤電，還要發(fā)展綠色能源，多條腿走路。此外，當(dāng)前煤價雖然是放開的，但是報復(fù)性漲價是一把雙刃劍，煤炭企業(yè)也要擔(dān)起社會責(zé)任，不能無序漲價，避免原材料價格短期暴漲對經(jīng)濟增長帶來沖擊。在條件具備，對各種風(fēng)險充分評估的情況下，適時啟動煤電價格聯(lián)動機制，隨著煤價上漲，上網(wǎng)標(biāo)桿電價也應(yīng)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)鏈條的各個環(huán)節(jié)共同承擔(dān)成本壓力。

  長江證券分析師鄔博華認(rèn)為，由于供需等大環(huán)境因素影響，當(dāng)前火電板塊整體景氣度不高。2017年由于需求回暖、水電來水預(yù)期偏枯有望釋放一定發(fā)電空間，板塊內(nèi)有部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望“先富起來”。

  王聞達(dá)研究團隊也認(rèn)為，考慮到國家宏觀調(diào)控意在將環(huán)渤海動力煤價穩(wěn)定在550元/噸至600元/噸，預(yù)計2017年大部分火電企業(yè)將虧損，而受不同區(qū)域煤炭價格漲幅不同影響，區(qū)域分化明顯，華東、華南依然盈利能力較好，華北-京津冀地區(qū)以及華中地區(qū)由于 2016年煤價漲幅明顯，其盈利能力明顯惡化，西北、西南、華北-蒙晉、東北地區(qū)則持續(xù)低迷。