今日商品早盤全線拉升，多頭勢如破竹。煤炭板塊強勢依舊，隨著氣溫逐步降低，動力煤再度暴漲，站上600大關(guān)后一騎絕塵。截至收盤，不僅以5%的漲停收盤，更是創(chuàng)出625.6元/噸新高，而且隨著黑色品種強勢上漲，A股煤炭板塊爆發(fā)帶動A股放量大漲，期股聯(lián)動效應(yīng)明顯。

“從目前情況來看，供給側(cè)改革力度不減，釋放的新產(chǎn)能并不代表立即有大量的供應(yīng)出現(xiàn)，需要有一定的時間過渡。而同時冬儲煤行情啟動，電廠已經(jīng)開始補庫，今年冷冬概率偏大，需求11月份之后將環(huán)比有明顯上升?！蔽宓V期貨分析師魏松輝接受《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者采訪時表示。

魏松輝表示，期貨價格較現(xiàn)貨價格仍屬于貼水狀態(tài)，現(xiàn)貨價格方面北方港口價格CCI汾渭指數(shù)日前已經(jīng)到635元每噸，而澳洲進(jìn)口動力煤價格也是創(chuàng)下2012以來新高，以上3方面對價格有一定支撐?？梢钥吹降竭@一輪上漲的驅(qū)動力并未消失，主要還是供應(yīng)端仍未有明顯放量，持續(xù)的供應(yīng)偏緊導(dǎo)致價格一路上揚。

此前，發(fā)改委預(yù)計，四季度煤炭日均缺口為90萬噸，而330新規(guī)所核定的先進(jìn)產(chǎn)能即使開足馬力，日增量也僅為50萬噸。另外，根據(jù)期貨公司內(nèi)部人士透露，據(jù)近期內(nèi)蒙古走訪時得到的信息，全內(nèi)蒙古月增產(chǎn)量在757萬噸，其中鄂爾多斯月增產(chǎn)量在150萬噸，遠(yuǎn)不及供應(yīng)缺口。因此，山西才是此輪增產(chǎn)的主力軍。

不過，據(jù)記者了解，目前山西煤炭增量依然較小，不能滿足發(fā)改委的既定目標(biāo)。目前來看，增產(chǎn)最大的不確定性在于國有煤礦的保供增產(chǎn)以及大量整合礦的復(fù)產(chǎn)。但是，即使是復(fù)產(chǎn)，也需要相當(dāng)長一段時間的試運行，短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)對市場的影響不足，現(xiàn)貨貨源緊缺的情況難以改善。

“9月份以來，國家發(fā)改委對煤炭供應(yīng)的調(diào)控力度不斷加大，以期抑制煤價過快上漲，為順利推進(jìn)去產(chǎn)能營造良好環(huán)境。不過，目前產(chǎn)能釋放以企業(yè)自愿為原則，而且11月底之前各地還有去產(chǎn)能的任務(wù)需要完成，預(yù)計四季度煤炭供應(yīng)不會因部分產(chǎn)能釋放而變得過分寬松?！睂毘瞧谪浄治鰩燒徠冀邮堋度A夏時報（公眾號：chinatimes）》記者采訪時表示。

龔萍表示，其實，今年以來不僅國內(nèi)的煤炭價格在持續(xù)上漲，國際煤炭價格也在持續(xù)上漲。上周國際煤炭價格大幅上漲，亞太地區(qū)動力煤市場補庫需求增加，澳大利亞動力煤現(xiàn)貨價格因此走高。大西洋地區(qū)動力煤供給明顯不足，價格整體上行。

據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測：截止10月21日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)為98.90，周環(huán)比增長10.55，漲幅為11.94%。理查茲港動力煤價格指數(shù)為86.00，周環(huán)比增長4.43，漲幅為5.43%。歐洲ARA三港市場動力煤價格指數(shù)為80.00，周環(huán)比增長5.64，漲幅為7.58%。

另外，還有一個問題就是運輸遇到瓶頸，鄂爾多斯某大型煤炭集運站，7月開始的煤炭發(fā)運量飛速增長，月增量百分比維持在兩位數(shù)。但自9月底汽車運輸新限重規(guī)定實施后，即便煤礦和下游電廠紛紛讓利給運輸公司，部分補償卡車運輸因新規(guī)實施所帶來的損失，以往備受歡迎且成本較低的汽運也開始萎縮，其逐步被火車運輸擠壓。

“供應(yīng)政策調(diào)整對煤炭產(chǎn)量的影響仍需時日，公路限載治理令煤炭運輸成本上升，天氣因素又令煤炭需求強于預(yù)期，港口煤炭庫存恢復(fù)進(jìn)程緩慢，部分地區(qū)煤炭供不應(yīng)求的態(tài)勢沒有明顯改善。預(yù)計四季度動力煤期貨1701合約偏強振蕩的概率較大，難言見頂。”寶城期貨分析師龔萍接受記者采訪時表示。

結(jié)合來看，龔萍表示，供應(yīng)問題短期難以緩解，鐵路運輸鐵總通過協(xié)調(diào)發(fā)運可以緩解運力不足，但太原、西安、內(nèi)蒙等地的鐵路局前期取消了鐵路運費優(yōu)惠政策，噸公里成本增加一分，平均成本上升，汽運費用從9月21日以后成本增加20%。我認(rèn)為，動力煤供應(yīng)仍會維持偏緊態(tài)勢，動力煤現(xiàn)貨市場價格不排除繼續(xù)上漲的可能。